【cpi】国信中心专家：未来物价总水平仍将保持温和可控态势

    国信中心专家：未来物价总水平仍将保持温和可控态势

2017年1月至11月，cpi上涨1.5%，ppi上涨6.4%，预计2017年cpi上涨1.6%，ppi上涨6.3%。

展望2018年，综合考虑各种因素和翘尾因素的影响，预计2018年cpi上涨2.0%，ppi上涨3.5%。

2017年1月至11月，cpi同比上涨1.5%，同比回落0.5个百分点，低于3%的调控目标1.5个百分点。

此外，翘尾因素和新涨价因素分别拉动cpi上涨0.7和0.8个百分点。

分月看，1月份受春节因素影响cpi同比涨幅达到2.5%，其余月份cpi同比涨幅均低于2%，月度涨幅呈先降后稳的运行态势。

扣除食品和能源后的核心cpi同比上涨2.2%，同比提高0.6个百分点。

2017年前三季度gdp平减指数同比上涨4.2%，同比提高3.6个百分点。

2017年1月至11月，美国和欧盟cpi分别上涨2.1%和1.7%，印度、俄罗斯、南非、巴西cpi分别上涨2.3%、3.8%、5.3%和3.1%。

日本cpi上涨0.4%，低于我国cpi涨幅1.1个百分点。

2017年1月至11月，主要农产品市场供给充裕，农产品价格总水平下降，食品价格同比下降1.5%，同比降低6.3个百分点，约影响cpi下降0.34个百分点。

其中，猪肉价格下降8.8%，鲜菜价格下降8.1%，蔬菜价格“小年”特征明显。

非食品价格上涨2.3%，同比提高1.0个百分点，约拉动cpi上涨1.8个百分点。

2017年1月至11月，工业生产者价格在波动中维持高位运行态势，ppi同比上涨6.4%，同比提高8.4个百分点。

其中，生产资料价格上涨8.5%，约拉动ppi上涨6.2个百分点，生活资料价格上涨0.7%，约拉动ppi上涨0.2个百分点。

此外，翘尾因素和新涨价因素分别为4.6%和1.8%。

分行业看，煤炭开采业、石油和天然气开采业、黑色金属矿采选业、有色金属矿采选业同比涨幅分别为30.9%、30%、16.7%和14.2%，涨幅均超过10%，四个行业合计拉动ppi上涨1.8个百分点，贡献率约为28.1%。

分月看，各月ppi同比涨幅均高于5.5%，月度最高涨幅达到7.8%，接近2000年以来的高点。

2017年1月至11月ppi与cpi涨幅差分别为4.3、7.0、6.7、5.2、4.0、4.0、4.1、4.5、5.3、5.0和4.1个百分点，上下游价格涨幅差依然较大，对后期cpi上涨存在一定的传导压力。

重庆、云南、陕西、青海、宁夏、山西、贵州、河南、广西、甘肃等中西部省份和辽宁、黑龙江等东北地区省份cpi低于全国平均水平，其中云南涨幅为0.9%，为全国最低涨幅。

2017年1月至11月，东部地区中北京、广东、江苏、上海、浙江、福建等省份ppi同比涨幅明显低于全国6.4%的涨幅，北京涨幅为全国最低，同比仅上涨0.8%。

而中西部地区的山西、河北、新疆、甘肃、内蒙古、宁夏、青海和陕西等省份ppi同比涨幅超过10%，明显高于全国6.4%的平均水平，山西ppi领涨全国，同比上涨达到20.9%。

70个大中城市新建住宅价格同比上涨5.4%，涨幅比上月回落0.2个百分点。

根据统计局数据测算，2017年1月至11月商品房销售单价为7879元每平米，比2017年1月至10月下降0.4%，比2016年同期上涨4.4%。

ifm预测2017年全球经济将增长3.6%，比2016年提升0.4个百分点，带动需求回暖，推升国际大宗商品价格。

2017年1月至11月，大宗商品价格维持震荡上行的运行态势，rj/crb期货价格指数为183.7，同比上涨2.2%。

从具体品种看，wti原油期货价格为50.3美元/桶，同比上涨17.8%。

lme铜铝期货价格分别为6055和1951.1美元/吨，同比分别上涨27.9%和22.9%。

2017年前三季度，我国进口价格总体上涨10.6%，2016年同期为下降5.3%。

我国主要进口大宗商品价格涨幅较大，2017年前11个月，我国进口铁矿砂价格上涨33%，原油上涨30.1%，未锻轧铜及铜材上涨29.5%。

劳动年龄人口及占比已过历史峰值，2010年开始我国劳动年龄人口比重达到历史峰值74.5%，2016年该比重降至72.6%，比历史峰值下降1.9个百分点。

劳动年龄人口绝对数量2013年达到峰值10.05亿人，2016年减少至9.88亿人。

2017年前三季度，全国居民人均可支配收入实际增长7.5%，同比加快1.2个百分点，比人均gdp增速快1.2个百分点。

2017年1月至11月，cpi中的服务价格上涨3.0%，同比提高0.8个百分点。

2017年前三季度劳动力市场求人倍率约为1.2，同比提高0.06个百分点左右，市场人才需求量大于供给，人力成本将长期趋升。

6个受限产影响省份的相关工业品产量占全国比重较大，其中钢铁占43.7%、电解铝占38.7%、焦炭占35.7%、煤炭占33.4%、玻璃占28.2%左右。

2017年前三季度，内需贡献率为97.3%，分别比2016年同期和2016年全年下降10.5和9.5个百分点，拉动gdp增长6.7个百分点，比2016年同期和全年低0.5和0.4个百分点，即2017年以来我国经济增长取得6.9%的中高速增长速度主要受益于良好的国际环境。

2017年1月至9月，全国固定资产投资同比名义增长7.5%，同比下降0.7个百分点，实际增长2.2%，同比下降7.3个百分点。

我国社会消费品零售总额同比名义增长10.4%，同比持平，实际增长9.3%，同比降低0.6个百分点。

近5年来我国cpi涨幅均低于3%，2014年以来更是在2%附近徘徊，多年来均低于政府调控目标，2017年1月至11月仅上涨1.5%，连续10个月低于2%。

央行调查数据显示，预期2017年四季度物价指数为61.2%，环比降低0.1个百分点，同比降低1.4个百分点。

3．对2018年物价走势的判断和预测经测算，2018年cpi翘尾因素为0.9%左右，比2017年提高0.3个百分点。

ppi翘尾因素为2.4%左右，比2017年降低1.8个百分点左右，综合翘尾和以上各因素的影响，2018年cpi仍将呈温和平稳上涨态势，涨幅略高于2017年。

初步预计2018年cpi上涨2.0%，ppi上涨3.5%，物价调控压力较轻。

2．推进重点领域价格改革，提高价格市场化程度第一，初步预测2018年cpi上涨2.0%左右，建议2018年价格调控目标定为3%，为价格改革留足空间。