【cpi】cpi重回“1%时代” 通胀无忧经济平稳

    cpi重回“1%时代” 通胀无忧经济平稳

受食品价格下降影响，4月cpi重新回落至“1%时代”，但ppi同比涨幅出现近半年来首次回升，ppi下行趋势暂时告一段落。分析人士认为，未来通胀仍会保持温和运行，ppi同比涨幅维持在3%左右，经济“稳”的特征越来越明显。

国家统计局5月10日公布数据显示，4月cpi同比上涨1.8%，涨幅较3月回落0.3个百分点。

中信证券首席经济学家诸建芳表示，猪价继续低迷，成为拖累食品价格及整体通胀的主要因素。目前猪价仍处在筑底阶段，市场供大于求的格局依旧没有改善。

据统计局测算，从同比来看，4月份猪肉价格下降16.1%，影响cpi下降约0.43个百分点。近期猪肉价格持续下跌，目前已经跌破养殖的可变成本价格。诸建芳分析称，从历史来看，每当猪价有类似走势，未来两个季度内均会出现一波反弹，上涨平均幅度有20%左右，这将助推cpi上涨。

交行金融研究中心高级研究员刘学智认为，夏季为肉类需求淡季，猪肉价格周期性波动被拉长，预计二季度猪肉价格仍将低位运行。油价在我国cpi中权重占比较低，国际原油价格上涨传导到国内进而对cpi产生的推升作用有限。

“预计全年cpi同比平均涨幅在2%左右，不会超过2.5%，仍低于3%的通胀控制目标。”他说，物价不会成为年内宏观政策重点关注的目标。

与cpi走势相反，4月ppi出现近6个月首次上升。数据显示，4月ppi同比上涨3.4%，涨幅比上个月上升0.3个百分点，持续数月的阶段性回落止步。

刘学智对此表示，由于新涨价因素较弱，ppi缺乏大幅上涨动力。而原油价格上涨会带来支撑，ppi下行趋势已暂告段落，短期内不会快速跌入工业通缩区间。预计未来ppi同比可能在3%左右徘徊。

诸建芳也认为，未来3个月ppi可能会出现稳定的上行趋势，ppi同比全年均值为3.5%左右，将对工业企业盈利的扩张形成有力支撑。同时，相关数据也显示4月份工业生产呈现回暖趋势。

中金公司指出，目前整体通胀环境保持温和，将为周期性调节政策进行“微调”提供较为有利的环境。近期召开的中央政治局会议提出注重“引导预期”，保持货币政策稳健中性，已经传递出一些政策“微调”的信号。

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